Запасы цинка на складах, мониторинг которых проводит LME, за последние два месяца увеличились с 438,4 до 445,5 тыс. тонн.
На LME увеличилось давление на металлы после новых рывков доллара", - отметила брокерская компания Sucden Financial. Некоторые наблюдатели рынка обеспокоены тем, что горнодобытчики медленно реагируют на изменения промышленной политики Китая. Хотя эта страна инвестировала миллиарды в крупные инфраструктурные проекты в последние 2 десятилетия, однако после их завершения будущие вливания в строительную отрасль, вероятно, станут много скромнее, отмечают в OptionSellers.com.
По данным лондонского журнала Metal Bulletin, биржевые котировки цинка продолжили отступать. Аналитики журнала предполагали, что рынок опустится до $2100 за тонну, и цены уже двигаются немногим ниже этого уровня. Это означает, что цинк потерял около 75% от прироста, полученного в результате ралли с марта по май. Как и в прошлом году, это, по всей видимости, был еще один фальстарт бычьего тренда по цинку. Покупатели активизировались в ожидании дефицита поставок, связанного с закрытием шахт Century в Австралии и Lisheen в Ирландии в ближайшие несколько месяцев. Хотя потребители и инвесторы могут стараться покупать накануне позитивных изменений фундаментальных показателей, подобных этому, главную роль играет выбор времени. Такие фальстарты могут провоцировать на рынке нервозность и нестабильность. В настоящий момент аналитики равняются на спотовый рынок, куда поставляется более чем достаточно цинка, где ценовые премии изменились ненамного и находятся на низких уровнях. Как только премии начнут расти, мы начнем более позитивно оценивать дальнейшую динамику цен на цинк на LME. Однако такое развитие событий будет наблюдаться не ранее четвертого квартала.
Но по данным Международного бюро металлургической статистики (World Bureau of Metal Statistics, WBMS), по итогам 2014 года на мировом рынке наблюдался дефицит цинка в 262 тыс. тонн, а к концу нынешнего года уменьшится. А к июню 2015 года избыток цинка на мировом рынке. составил 214 тыс. тонн. Производство цинка в мире в мае 2015 года составило 1,206 млн тонн, а потребление - 1,179 млн тонн.
А по данным Международной группы по изучению рынков свинца и цинка (International Lead and Zinc Study Group, ILZSG), избыток цинка на мировом рынке составил к июню 143 тыс. тонн. Мировая добыча цинка в январе - мае 2015 года выросла на 7,6% к январю - маю 2014 году, или до 5,63 млн тонн, а мировое производство рафинированного цинка выросло на 9,2%, или до 5,784 млн тонн. Добыча цинка вы росла в Австралии, Китае, Индии, Перу и Швеции, а производство рафинированного цинка выросло в Канаде, Китае (+18,5%), Индии и Корее.
Мировое потребление цинка в январе - мае 2015 года выросло на 2,6% к январю - маю 2014 года до 5,641 млн тонн. Потребление цинка в данный период показало падение в США на 9,1%, выросло в Европе на 2,2%, в Китае - на 2,9%.
Сейчас ситуацию на мировом рынке цинка определяет ряд фундаментальных факторов, таких как высокий спрос, падение объемов производства и истощение мировых запасов цинка объективно указывают на формирование дефицитных условий на рынке. За период с 2010 года объем мирового потребления цинка растет в среднем на 5% в год, однако объем производства почти не увеличивается. На данном этапе этот показатель не превышает 1% в год и вряд ли в будущем ситуация улучшится, поскольку мировые запасы цинка уже на исходе. Новые месторождения значительно меньше по объему, и качество цинка в них ниже.
Китай впереди всех не только по объему производства, но и по потреблению цинка, при этом рост мирового спроса на цинк вплоть до недавнего времени был вызван в основном увеличением китайского спроса на холодильники, стиральные машины, транспортные средства и другие цинкосодержащие товары потребления. Австралия пока еще держится на втором месте, однако объемы производства в стране стабильно снижаются, при этом в ближайшем будущем процесс может ускориться, поскольку компания MMG планирует закрыть добычу на месторождении Century в Канаде - третьем по величине в мире. По данным компании, руды осталось мало - еще максимум на три года, а низкие цены делают его добычу невыгодной. В MMG надеялись восполнить потери за счет разработки месторождения Dugald River, однако эффективность этого проекта пока под вопросом и окончательное решение будет принято ближе к концу этого года. Казахстан хоть и входит в десятку лидеров, но за последние тридцать лет объем производства в стране сократился на 75%, что также связано с истощением природных запасов.
Однако новости о закрытии ряда рудников, а также опасения, связанные с сокращением складских запасов поддержали цены лишь на время. Несмотря на все сложности и объективные факторы, металл дешевеет, а на рынке фиксируется отнюдь не дефицит, перенасыщение. По данным Лондонской биржи металлов объем запасов цветных металлов существенно вырос, завершив 29-недельный спад. Несмотря на то, что уровень запасов остается минимальным с 2009 года, резкий скачок может свидетельствовать о смене тенденции, а также о наличии запасов вне складов. По данным аналитического исследования рынка свинца и цинка, начиная с марта этого года, фиксируется переизбыток предложения.
В этом году спрос на цинк падает во многих странах, побуждая их наращивать объемы экспорта. Так, Япония, переживающая заметный спад в автомобильной промышленности, вслед за Китаем вынуждена избавляться от излишков цинка. Японский автопром является основным потребителем этого металла в стране, однако за год объемы производства в этой отрасли сократились на 17%. По некоторым оценкам, в этом году объем японского экспорта может вырасти на 24%, или до 100 тыс. тонн. На мировом рынке цинка впервые за три года зафиксирован избыток, а среди экспортеров разгорается нешуточная борьба за рынки сбыта в условиях сокращения спроса.
Кроме того, сейчас судьба промышленных металлов во многом зависит от китайского спроса, который, вероятно, продолжит падать на фоне общего снижения экономической активности. В 2015 году Китай активно пытается избавить экономику от инвестиционной зависимости и переориентировать ее на потребление.
Но есть еще и фактор рота курса доллара США. Укрепление американской валюты по всему спектру рынка позволяет добывающим компаниям сократить расходы в местной валюте и, таким образом, поддерживать рентабельность даже в условиях падения цены. При этом, по мнению аналитиков банка Goldman Sach, формируется так называемый порочный круг, когда дефляционный импульс, связанный с удешевлением сырья, способствует дальнейшему росту американской экономики, повышению ставки и, соответственно, очередному витку укрепления доллара. Дешевая нефть также помогает сэкономить, а это значит, что ценам еще есть куда падать, прежде чем производители начнут реагировать сокращением объемов добычи.
Цены на цинк будут снижаться и в III квартале 2015 года, однако в IV квартале начнут расти до $2200 за тонну. Такое мнение высказали аналитики Standard Chartered Bank.
По оценке ILZSG, мировое потребление рафинированного цинка в 2015 году вырастет на 3,7% к 2014 году, или до 14,14 млн тонн. В Китае потребление цинка увеличится лишь на 4,8% после роста на 8,7% в 2014 году. Использование цинка в Европе вырастет на 2,4%, в США - на 6%. По оценкам, потребление также вырастет в Канаде, Индии, Индонезии, Мексике и Турции. Мировая добыча цинка в 2015 году вырастет на 3,7%, или до 13,84 млн тонн за счет роста в России, Испании и Швеции. Мировое производство рафинированного цинка в 2015 году вырастет на 5,2% до 13,99 млн тонн за счет роста производства в Китае на 8,9% и в остальном мире на 2,4%. По итогам 2015 года ILZSG ожидает дефицит на мировом рынке цинка в 151 тыс. тонн.
В 2015 году спрос на рафинированный цинк превысит предложение на 151 тыс. тонн. Такое мнение высказали специалисты ILZSG.
По оценкам аналитиков, спрос на цинк вырастет в текущем году на 3,7%, или до 14,14 млн тонн, благодаря Китаю, Европе, Северной Америке и Индии. Мировое производство рафинированного цинка поднимется на 5,2%, до 13,99 млн тонн. Ключевой вклад в прирост данного показателя внесет Китай.
Челябинский цинковый завод в первой половине 2015 года увеличил производство товарной продукции на 0,1%, или до 87,7 тыс. тонн, по сравнению с аналогичным периодом 2014 года.
Если подвести некоторые итоги, то, по мнению Deutsche Bank, цинк остается одним из наших фаворитов, на фоне дефицита, который, скорее всего, сохранится на рынке в ближайшие четыре года. Эти четыре года последуют после трех лет дефицита, которые ведут к сокращению мировых запасов этого металла. Такая ситуация контрастирует с многим другими основными металлами (такими как никель), запасы которых все еще снижаются. Впрочем, резкий рост активности по закрытию шахт - уже вполне проторенная дорога. Несмотря на апатию инвесторов, первое из этих сокращений произойдет всего лишь через 3-6 месяцев. И именно тогда процесс сужения рынка станет более заметным. Банк отмечает два ключевых риска, которые могут испортить позитивные перспективы рынка цинка в среднесрочном периоде. Первым являются более слабые, чем ожидалось, темпы роста спроса, в особенности в Китае. Такая динамика прослеживается с начала года, при этом производство оцинкованных листов за это время увеличилось на 8% против 14% годом ранее. Однако, несмотря на слабость сектора жилищного строительства в Китае в краткосрочном периоде, среднесрочная тенденция к увеличению потребления цинка благодаря более выраженному спросу в автомобильном секторе и увеличению объема коммерческого строительства, по нашему мнению, сохраняется. Вторым риском является тот факт, что Китай хорошо обеспечен ресурсами цинка, однако не застрахован от снижения качества руды. Банк прогнозирует, что рост поставок из горнодобывающих предприятий в Китае не будет превышать 5%, однако это будет зависеть от цен и следовательно может ограничить рост предложения.
27 июля 2015
