Железной руды стало слишком много

• Tweet

 08 июля 2014

/Rusmet.ru, Олег Зайцев/ Падение цен на железную руду, о котором так долго предупреждали эксперты, состоялось. В середине июня спотовые котировки на австралийский материал, содержащий 62% железа, снизились до минимальной с сентября 2012 года отметки – $89,30 за т CFR Китай. И хотя после этого цены прибавили почти 8%, на уровень первого квартала текущего года они в обозримом будущем, скорее всего, уже не вернутся. Всего же с начала года железная руда подешевела почти на 30%.

Критическая отметка

По мнению Криса Мейна, главы австралийского подразделения инвестиционного банка Credit Suisse, стоимость железорудного сырья (ЖРС) в настоящее время подошла к отметке порога рентабельности для многих производителей железной руды. Спотовая цена на этот материал, по его словам, близка сегодня к той расчетной оценке, по которой они проводят калькуляцию своих прибылей и доходов. В течение ближайших трех месяцев, как считают в Credit Suisse, рост цен на руду крайне маловероятен, что может привести к вытеснению с рынка высокозатратных производителей сырья.

«По мере того, как крупнейшие мировые компании, занятые добычей железной руды, последовательно наращивают свои мощности и увеличивают поставки сырья на фоне медленного роста спроса на сталь, а складские запасы руды в китайских портах остаются на достаточно высоком уровне, говорить о каком-либо росте цен не приходится», – отмечается в специальном заявлении National Development and Reform Commission (NDRC) – китайской Национальной комиссии по развитию и реформам. По оценкам аналитиков NDRC, в текущем году мощности по добыче железной руды в мире (исключая Китай) вырастут еще, как минимум, на 130 млн. т. По данным же специалистов инвестиционного банка Goldman Sachs, в текущем году поставки железорудного сырья превысят спрос на него примерно на 72 млн. т, а в следующем году – на 175 млн. т.

По прогнозам Майкла Жу, бывшего директора по продажам бразильской корпорации Vale, в ближайшей перспективе цены на ЖРС могут упасть и до $80 за т CFR. «Первыми, кто окажется вне рынка, будут китайские производители руды с высокой себестоимостью производства. На это понадобится два или три месяца. Они не смогут закрыться сразу же после того, как начнут работать в убыток», – сообщил он в интервью агентству Bloomberg.

Основные тенденции, обуславливающие снижение стоимости ЖРС, остаются, по сути, прежними. Это продолжающееся увеличение объемов экспорта австралийского сырья и низкая себестоимость его производства, рост запасов руды в китайских портах, а также ужесточение кредитно-денежной политики китайских банков. Структурные реформы в экономике страны и в национальной металлургии, в частности, понижают темпы роста потребления железной руды в КНР. Еще одним фактором стало завершение финансового года в Австралии (июль/июнь), так как поставщики реализовывали как можно больше материала с июньской отгрузкой для лучших отчетных показателей. Кроме того, экспортеры ЖРС, понимая, что цены еще не достигли дна, спешили распродавать материал, стараясь избежать более значительных убытков.

Решающим же фактором дальнейшего падения стоимости железной руды в последние месяцы аналитики называют недавние действия китайских властей против использования ЖРС в финансовых операциях. Многие китайские компании за недостатком средств брали кредиты в банках, используя импортную железную руду в качестве залога. В настоящее время, по данным агентства Reuters, из скопившихся на портовых складах 115 млн. т ЖРС порядка 50 млн. составляют именно этот залог, который не подкреплен реальным спросом. Вывод этого избыточного сырья на рынок может еще больше дестабилизировать ценовую ситуацию.

На этом фоне, тем временем, происходило дальнейшее наращивание мощностей у основных горнодобывающих корпораций мира. Так, в мае текущего года в компании Rio Tinto заявили о завершении на два месяца раньше срока кардинальной модернизации и расширения производства на руднике Pilbara – ключевом месторождении железной руды корпорации. Теперь его мощность составляет 290 млн. т в год вместо 237 млн. т до модернизации. В первом квартале текущего года Rio Tinto добыла здесь 95% всей произведенной компанией за этот период железной руды.

Такой подход при падении потребления и цен на ЖРС может показаться парадоксальным, однако в Rio Tinto заявили, что в долгосрочной перспективе спрос на сырье снова станет расти, особенно в азиатском регионе. Здесь ожидают, что продолжающаяся урбанизация и индустриализация в регионе, в частности в Китае и в Индии, будут способствовать росту потребления железной руды. По оценкам экспертов компании McKinsey, численность городского населения в Китае и в Индии к 2025 году увеличится на 350 млн. и 215 млн. соответственно, что, как ожидают в Rio Tinto, будет стимулировать спрос на железную руду в Азии в долгосрочной перспективе.

«Нам нечего бояться»

Между тем, по данным специалистов Rio Tinto, даже в сегодняшней ситуации компания может легко поддерживать прибыльность операций по добыче железной руды. В 2013 году себестоимость производства ты ЖРС у Rio Tinto составила $20,8 за т. Если учесть другие расходы, то компания, по расчетам ее специалистов, будет оставаться прибыльной, даже если цена на сырье упадет до $50 за т. Поэтому Rio Tinto планирует и дальше увеличивать мощности месторождения Pilbara: план по их доведению к 2017 году до 360 млн. т уже одобрен руководством корпорации.

«Мы располагаем самым низкозатратным производством железной руды в мире – $20 за т по сравнению с $80-90 у других производителей. Поэтому нам нечего бояться, и у нас все будет хорошо. Я не думаю, что стоимость ЖРС упадет ниже $80 за т, в противном случае многие наши конкуренты просто исчезнут с рынка. Наиболее реалистичной в текущем году мне все же кажется средняя цена в $100 за т, и мы, в конце концов, придем к ней. Что же касается расширения наших мощностей, я считаю эти шаги вполне оправданными, всему миру еще потребуется наша руда», – говорит Сэм Уолш, генеральный директор Rio Tinto Group.

Между тем, на фоне падения цен на сырье декларировать расширение мощностей по добыче ЖРС продолжают и другие ведущие горнодобывающие компании. По последним уточненным данным, корпорация BHP Billiton за счет увеличения добычи на 55 млн. т на месторождении Jimblebar планирует к 2018 году довести производство руды до 270 млн. т с 217 млн. т, которые предусматривается добыть в текущем году.

К тому же году крупнейший мировой производитель ЖРС корпорация Vale планирует увеличить производство с сегодняшних 300 млн. т в год до 400-450 млн. т. По мнению экспертов, этих показателей компания вполне может достичь, как только будет полностью реализован ее амбициозный проект S11D по увеличению добычи сырья на крупнейшем железорудном месторождении в мире Carajas, расположенном в бразильском штате Пара на севере страны. Этот проект стоимостью около $19,5 млрд. и производительностью 90 млн. т планируется запустить во второй половине 2016 года.

Реализация еще одного железорудного проекта Minas Rio, который осуществляет в той же Бразилии корпорация Anglo American, даст возможность увеличить к 2015 году производство ЖРС на 26 млн. т. Еще на несколько десятков миллионов тонн оно возрастет благодаря выводу на проектную мощность (40 млн. т) принадлежащего Anglo American горнорудного подразделения Kumba в Южной Африке. Наконец, реализация к началу 2016 года проекта Roy Hill в регионе Pilbara (Западная Австралия) стоимостью порядка $7,2 млрд., финансирование которого ведут компании Hancock Prospecting, Marubeni Corporation, POSCO и China Steel Corporation (CSC), позволит нарастить мировые мощности по добыче руды еще на 55 млн. т.

Между тем, некоторые производители ЖРС, в частности BHP Billiton, признают, что расширение мощностей, похоже, идет слишком быстрыми темпами. «Возможно, размах нашей инвестиционной деятельности в последние 10 лет был не всегда обоснованным с точки зрения рыночной ситуации, но построенный нами профильный бизнес будет приносить нам доход как в краткосрочной, так и в долгосрочной перспективе. Сегодняшний избыток ЖРС на рынке – это временное явление, я уверен, спрос со стороны Китая в ближайшее время восстановится и будет расти. И с этой точки зрения расширение мощностей корпорации вполне оправдано. Впрочем, мы являемся одной из самых низкозатратных по добыче руды компаний в мире, и нам не страшны никакие ценовые колебания на рынке. Даже в критической ценовой ситуации мы будем получать прибыль», – говорит Эндрю Маккензи, генеральный директор BHP Billiton.

Мнение Маккензи о том, что спрос на ЖРС со стороны Китая «восстановится и будет расти», разделяет и Серафино Капоферри, консультант британской аналитической фирмы CRU, которая занимается рыночными исследованиями в горнодобывающей и металлургической отраслях. По его оценкам, долгосрочный прогноз по спросу на ЖРС не столь пессимистичен и безнадежен, как может показаться, исходя из сегодняшней ценовой ситуации на рынке. Потребление стали в Китае, по прогнозам Капоферри, будет в перспективе расти, достигнув пика к 2020 году. Поэтому китайский спрос на ЖРС в краткосрочной перспективе должен восстановиться и пойти вверх, а после 2020 года КНР по этому показателю могут обогнать другие страны с новой рыночной экономикой, в частности, Индия.

 

По материалам Reuters, Commodity News, Platts, SteelGuru

Источник: Rusmet.ru

Page load: 0.00915 sec