Ржавчина

 27 августа 2012

/Rusmet.ru, Виктор Тарнавский/ На спотовом рынке железной руды на прошлой неделе началась паника. С начала августа железорудное сырье подешевело почти на 15%, а за последние два месяца – на 25%. Рыночные котировки на 63,5%-ный индийский концентрат упали до $107-109 за т CFR Китай. В предыдущий раз такие цены наблюдались в конце ноября – начале декабря 2009 года.

По словам аналитиков, одна из основных проблем заключается в том, что рынок «пробил» важные уровни сопротивления. Котировки на 62%-ную австралийскую руду опустились ниже психологически важной отметки $100 за т CFR. Сначала это произошло на Сингапурской бирже по октябрьским контрактам, а в последние дни – и при спотовых поставках в Китай. Теперь на рынке может произойти, без преувеличения, все что угодно. Некоторые специалисты считают вполне вероятным удешевление австралийского сырья до менее $90 за т CFR Китай в ближайшие недели, другие считают, что «дно» будет достигнуто только на уровне $80 за т CFR.

Резкое падение цен на руду обусловлено двумя основными факторами: избыточным увеличением объема предложения и сокращением спроса. Поставки сырья на спотовый рынок значительно возросли еще в июле, когда рыночные цены опустились ниже квартальных (немногим более $140 за т CFR Китай для качественной австралийской руды). В августе ЖРС по квартальным контрактам уже практически не поставлялся, так как потребители отказались от гарантированных поставок дорогостоящей продукции в пользу спота. В то же время, объем добычи руды достиг максимального уровня. При некотором сокращении индийского экспорта вследствие сезона дождей австралийские и бразильские компании загружают свои мощности до предела.

В Китае, от которого, собственно, и зависит, в основном, обстановка на мировом рынке железной руды, нынешняя ситуация имеет парадоксальный характер. С одной стороны, местные металлургические компании не сбавляют оборотов. По данным национальной ассоциации производителей стали CISA, среднедневной объем выплавки в первой декаде августа был даже немного выше, чем в третьей декаде июля. Июльский импорт руды в Китай составил 57,9 млн. т, что всего на 0,8% меньше, чем в предыдущем месяце и на 6,1% больше, чем за тот же период прошлого года.

Однако, с другой стороны, в августе китайские компании резко сократили объем закупок сырья, перейдя на интенсивное использование запасов, которые, по некоторым данным, к середине августа сократились на треть по сравнению с июньским пиком. Цены на стальную продукцию в Китае упали до самого низкого уровня почти за три года и продолжают снижаться, так что металлурги стремятся минимизировать резервы сырья. По мнению экспертов, чтобы сбалансировать рынок стали, необходимо уменьшить выплавку не менее чем на 10-15% на срок не меньше двух-трех месяцев.

Поэтому лишь немногие эксперты (к их числу, в частности, относятся аналитики из бразильской корпорации Vale) надеются на восстановление мирового рынка железной руды уже в сентябре. По словам генерального директора австралийской компании Rio Tinto Тома Альбанезе, спад может не только продлиться до конца следующего месяца, но захватить и октябрь. Хотя считается, что удешевление руды ниже $120 за т CFR должно привести к выходу из игры мелких китайских производителей ЖРС с самой высокой себестоимостью, на самом деле, для того чтобы сработал этот фактор, нужно, чтобы низкие цены на сырье держались, как минимум, два месяца.

Пока что большинство экспертов полагают, что к концу текущего года руда восстановится до около $120 за т CFR Китай, а в 2013 году вернется на уровень $130-140 за т CFR. Тем не менее, некоторые крупные производители ЖРС начали задумываться о возможном пересмотре своих планов расширения мощностей на ближайшие годы. Ведь все эти планы основывались на предположениях о дальнейшем увеличении объема выплавки стали в Китае, а оно вдруг взяло и прекратилось.

Спотовые цены на индийский 63,5%-ный железорудный концентрат в Китае, $/т CIF