Не нужен нам берег турецкий

 18 июня 2009

/Rusmet.ru, Виктор Тарнавский/ Введение с 1 июня частичного возврата НДС экспортерам ряда видов стальной продукции (включая горячекатаные рулоны) в Китае, очевидно, было нацелено на стимулирование внешних поставок. Однако пока что китайские компании, похоже, не торопятся воспользоваться открывшимися возможностями. По подсчетам китайских специалистов, возврат более половины НДС (9 из 17%) при нынешних ценах обеспечивал продавцам горячекатаных рулонов финансовый выигрыш в размере около $35 за т, что позволяло снизить цены до около $430-435 за т FOB.

Однако пока что уровень экспортных цен на китайские горячекатаные рулоны практически не изменился. Стоимость этой продукции по-прежнему составляет около $470-500 за т CFR при поставках, главным образом, в Корею, Вьетнам и другие страны Юго-Восточной Азии. Признаков активизации китайских трейдеров на ближневосточном или европейском направлении пока не замечено. И, судя по последним комментариям китайских специалистов, расширения экспорта в эти регионы, как минимум, в ближайшие несколько недель не будет.

Китайская металлургическая отрасль в последнее время все больше замыкается в рамках национального рынка, и этому есть свои причины. Прежде всего, цены, которые можно получить внутри страны, гораздо выше, чем при экспорте. Лидер национальной металлургической отрасли корпорация Baosteel 11 июня подала рынку важный сигнал, повысив июльские котировки на плоский прокат на 300-500 юаней ($44-73) за т. Горячекатаные рулоны подорожали на 400 юаней ($59) за т, в результате стоимость продукции коммерческого качества приблизилась к отметке 3600 юаней ($527) за т EXW.

Это стимулировало аналогичные действия со стороны других китайских производителей и спровоцировало новый скачок цен на спотовом рынке. В середине июня горячий прокат толщиной от 3 мм в восточных провинциях КНР поднялся до около 3550-3650 юаней ($520-534) за т с металлобазы. Таким образом, внутренние цены заметно превышают экспортные. Тут китайским трейдерам впору самим импортировать.

Незаинтересованность китайских компаний в экспансии на внешний рынок посредством понижения цен объясняется также и довольно высокой себестоимостью производства стали в Китае. В стране в последнее время подскочили цены на кокс и железную руду (из-за роста тарифов на фрахт), поэтому металлурги никак не готовы к уменьшению стоимости своей продукции. Более того, напрашивается вывод, что подъем цен на внутреннем рынке в первой половине июня был вызван, прежде всего, подорожанием сырья.

Кроме того, при нынешнем уровне экспортных цен китайские компании находятся практически вровень с японскими и корейскими поставщиками, но не выдерживают конкуренции с российскими и, особенно, украинскими производителями. Горячий прокат российского производства предлагается в Индию, страны Ближнего Востока и Восточной Азии по $440-470 за т CFR, а украинский – вообще по $375-400 за т CFR. Сбивать свои цены до этого уровня китайцы не могут, да и не собираются, тем более, что и емкость внешнего рынка в последние месяцы резко сузилась.

Основные риски, связанные с китайской сталью, находятся, если можно так сказать, в самом Китае. Местная металлургическая промышленность снова наращивает обороты. В мае в КНР было выплавлено 46,46 млн. т стали, что представляет собой максимальный уровень за последние 11 месяцев и лишь немного не дотягивает до абсолютного рекорда июня прошлого года (46,9 млн. т). При этом, мощности сталелитейной отрасли остаются избыточными, а потребление, по оценкам китайских аналитиков, несмотря на реализацию государственных программ стимулирования национальной экономики, не превысит в текущем году 470-480 млн. т.

Пока спрос на стальную продукцию в Китае достаточно высок, складские запасы увеличиваются, но в довольно умеренном темпе. Тем не менее, ситуация начинает сильно напоминать надувание очередного спекулятивного пузыря, поскольку и металлурги, и трейдеры явно играют на повышение. Большой объем закупок приходится на дистрибуторов, надеющихся на дальнейший рост цен. Все это, скорее всего, завершится падением спроса, сбросом цен и спадом продолжительностью от месяца до двух (в зависимости от объема накопленных резервов). Если учесть, что американские, европейские и восточноазиатские компании готовят на июль весьма значительное повышение цен на горячий прокат (порядка $30-60 за т), внешние рынки во втором полугодии могут снова стать привлекательными для китайских компаний.