«Северсталь» продает американскую мечту

 04 мая 2009

ТЕКСТ: Ольга Алексеева, Gazeta.ru

 “Северсталь” хочет продать свои американские активы, чтобы расплатиться с долгами. Правда, покупателей на убыточный бизнес может и не найтись. Компании придется менять стратегию – бурная экспансия в США в кризис грозит обернуться провалом.

«Северсталь» ведет переговоры о продаже своего североамериканского бизнеса с рядом потенциальных покупателей, сообщает Financial Times. Активы компания готова продать как целиком, так и по частям. Два источника газеты утверждают, что «Северсталь» ведет диалог о продаже с американской компанией Nucor, корпорацией ArcelorMittal и индийской Essar. Еще одним претендентом может стать бразильская CSN. Причина распродажи активов, по версии FT, – долговое бремя компании.

В этом году «Северстали» нужно погасить и рефинансировать долговые обязательства на $1,9 млрд. А в 2010–2013 годах ей предстоит выплатить еще $5 млрд.

В самой «Северстали» от комментариев по поводу возможной продажи отказались. Источник «Газеты.Ru» в компании отметил только, что на североамериканских предприятиях компании реализуются антикризисные меры, направленные на снижение издержек и оптимизацию производства. Разговоры о продаже активов, по его словам, несколько преждевременны.

Компании действительно будет трудно найти покупателя сейчас –

американские активы «Северстали» были ориентированы в основном на рухнувший в условиях кризиса автопром,

констатируют аналитики. Недавно один из крупнейших автогигантов США – Chrysler объявил о банкротстве, другой – компания General Motors – готовится продавать свои активы. В таких условиях зарубежные предприятия «Северстали» оказались просто убыточными.

Несколько лет назад скупка активов в США казалась весьма перспективной российским металлургам. Американская экспансия «Северстали» началась в феврале 2004 года с приобретения обанкротившейся Rouge Industries ($285,5 млн). Тогда компания первой из отечественных металлургов вышла на американский рынок. В мае 2008 года был куплен металлургический завод Sparrows Point ($810 млн), в июле – производители проката Esmark ($1,285 млрд) и WCI Steel ($331 млн), в ноябре – PBS Coals (добыча угля, $876,8 млн). Кроме того, в прошлом году «Северсталь» инвестировала около $100 млн в строительство предприятия по производству автолиста Severstal Columbus.

В общей сложности на инвестиции в американские активы компания потратила $3,7–3,8 млрд. Сейчас эксперты оценивают их как минимум вдвое дешевле.

«Агрессивная экспансия компании вызывала вопросы с самого начала. Ряд американских активов не был прибыльным еще в докризисные времена, – говорит аналитик «Уралсиба» Николай Сосновский. – В условиях кризиса же они и вовсе только генерируют убыток».

Изначально инвесторы надеялись, что компании удастся эффективно оптимизировать издержки на зарубежных предприятиях, добавляет эксперт ИК «Проспект» Дмитрий Парфенов. Но производство стали в США очень затратно из-за дороговизны энергии, рабочей силы и экологических ограничений. А в условиях кризиса к затратности производства добавилось еще и падение спроса. При загрузке мощностей на зарубежных предприятиях на 45–50% «Северсталь» может получить в этом году порядка $125 млн чистого убытка, прогнозирует Сосновский.

В таких условиях смена стратегии развития компании оказалась неизбежной. Парфенов не исключает, что «Северсталь» попытается продать и европейские предприятия, в частности итальянский актив Luchini. Возможно, теперь меткомпания сосредоточится на более выгодном в текущих условиях золоторудном бизнесе, предполагает эксперт.

Кроме «Северстали» американские мощности приобрели «Евраз», ТМК и НЛМК.

_________________________________

Комментарий Русмет

Появившаяся в деловых СМИ информация, если она соответствует действительности, скорее всего говорит о том, что Северсталь хочет обезопасить свои зарубежные активы в случае разрастания своих финансовых проблем на российском рынке. 

Чтобы сохранить активы в будущем, лучше их разделить сегодня.

Американский рынок, несмотря на текущую сложную ситуацию, по-прежнему останется одним из самых привлекательных в мире. Кризис пройдет, но, весьма вероятно, будут введены новые барьеры для иностранных поставщиков. Поэтому продавать сегодня на пике спада цен - просто неразумно как с точки зрения финансов, так и с точки зрения будущего рынка сбыта. Менеджмент Северстали не относится к людям "одного дня", это люди, которые умеют играть в шахматы на рыночном поле.