Жить будем плохо, но долго

 08 апреля 2009

/Rusmet.ru, Виктор Тарнавский / На состоявшейся на этой неделе в Афинах конференции Steel Orbis и IREPAS представители мировой металлургической отрасли в очередной раз продемонстрировали свои негативные ожидания на текущий год. Ситуация на мировом рынке стали остается неблагоприятной. Никто из участников афинской конференции не рассчитывает в ближайшие месяцы на рост цен на стальную продукцию, а около трети считают вполне вероятным дальнейшее падение цен, которые и так находятся практически на уровне начала 2003 года, который, заметим, тоже ознаменовался спадом на рынке черных металлов.

Неутешительные прогнозы металлургов основываются, прежде всего, на глубоком спаде, поразившем реальный сектор промышленно развитых стран. Западная экономика была сильнейшим образом "завязана" на кредитах – потребительских, коммерческих, ипотечных, и теперь она, словно наркоман, испытывает страшную "ломку" из-за двукратного сокращения объемов кредитования. В США, например, степень загрузки производственных мощностей в промышленности упала в первом квартале до 68% – самого низкого показателя, как минимум, с начала Второй Мировой войны. Более 24 млн. человек – 15,6% рабочей силы в стране – находятся без работы или трудятся с неполной загрузкой, причем, их число увеличивается с декабря на 600 тыс. в месяц. По оценкам американских специалистов, ВВП США уменьшится в этом году от $14 трлн. до $13 трлн., а для возвращения к докризисному уровню понадобится не менее трех лет, если спад сменится ростом уже в 2010 году.

По словам американских и европейских трейдеров, именно резкое сокращение объемов кредитования является в настоящее время главной проблемой региональных рынков стали, поскольку ранее около 80% сделок при продаже длинномерного проката проводились за счет банковского финансирования. "Это порочный круг, – цитирует Reuters одного банкира. – Трейдеры не могут продать стальную продукцию своим клиентам, потому что те не могут привлечь финансирование, а банки не предоставляют кредитов, потому что не верят в способность клиентов рассчитаться с долгами".

В то же время, на встрече G20 в Лондоне так и не было предложено какого-либо нового решения проблемы с кредитованием. Правительства большинства стран продолжают прежний курс, накачивая деньгами финансовую систему и предоставляя банкам и корпорациям огромные средства, которые полностью уходят на покрытие убытков от обнуления стоимости принадлежавших им активов. До реальной экономики эти деньги практически не доходят. И в ближайшие месяцы, очевидно, не дойдут.

Поэтому не удивительно, что специалисты настроены столь пессимистично. Согласно последнему прогнозу Deutsche Bank, мировое потребление стали в текущем году сократится на 17%, а больше всего – в Северной Америке (на 25%). Средняя загрузка мощностей в глобальной металлургической отрасли составит 65% против 84% в 2008 году.

Впрочем, и в такой мрачной ситуации ряда стран спад коснется в минимальной степени. Прежде всего, это относится к Китаю. По прогнозам Мирового банка, в этом году в КНР будет зарегистрирован рост ВВП на 6,5%, а в развивающихся странах Азии в целом – на 5,3%. Конечно, это значительный регресс по сравнению с соответственно 13,0 и 11,4% в 2007 году, но это все же рост, а не спад. Китайские металлурги твердо надеются, что уже в начале лета спрос на сталь в стране активизируется благодаря реализации правительственных проектов в сферах инфраструктуры и жилищного строительства.

Помимо Китая, достаточно стабильным будет в этом году экономическое развитие таких стран как Вьетнам, Малайзия, Индонезия, Индия. Неплохие перспективы имеют страны Ближнего Востока – Египет и другие североафриканские государства, регион Восточного Средиземноморья, Иран, отчасти – Турция. После израсходования большей части прошлогодних запасов должен несколько оживиться спрос и в странах Персидского залива.

Поэтому для российских и, особенно, украинских металлургов, которые в меньшей степени зависят от резко съежившегося внутреннего спроса и в большей – от экспорта, перспективы на 2009 год не настолько плохи, как для их европейских и американских коллег. Если внезапно не изменятся тенденции в Китае, который в последние месяцы экспортирует все меньше стали, а импортирует все больше, у сталелитейных компаний из стран СНГ есть все шансы отделаться сравнительно небольшими потерями на внешних рынках.

Ряд представителей украинского экспертного сообщества, например, фонда "Эффективное управление", как известно, созданного Ринатом Ахметовым, и "Укрпромвнешэкспертизы", правда, предсказывают более чем 25%-ное снижение объемов украинского экспорта стали в 2009 году – от прошлогодних 28,5 млн. до 16-20 млн. т. Однако, экстраполируя показатели декабря и января на весь год, мы получим более привлекательные цифры -- 22-23 млн. т. Да, это спад, примерно, на 25%, но по сравнению не с 2008-м, а с докризисным 2007 годом. По-видимому, сходные показатели будут и у российских компаний.

В принципе, последние месяцы показали, что украинские и российские металлургические комбинаты сохранили достаточно высокий уровень конкурентоспособности на мировом рынке. Это, безусловно, досталось большой ценой, но в настоящее время украинская продукция является самой дешевой в мире, а российская превышает ее в цене, в среднем, на $20-30 за т. И нет никаких оснований предполагать, что в ближайшем будущем металлурги из СНГ утратят свое ценовое преимущество.

Кроме того, у стран СНГ достаточно выгодная структура экспорта. Так, в Украине в прошлом году 44,7% поставок стальной продукции за рубеж пришлись на полуфабрикаты и 28,8% -- на плоский прокат -- как правило, коммерческие сорта горячекатаных рулонов и толстолистовой стали. Как оказалось, эти виды продукции проявили наибольшую устойчивость во время кризиса, тогда как продажи более специализированного проката, предназначенного для строительства, машиностроения, автомобильной отрасли, пострадали в гораздо большей степени.

Правда, поставки стальной продукции из СНГ на мировой рынок в этом году будут сталкиваться с рядом проблем. В частности, как показывает опыт последних месяцев, мировой рынок стали в настоящее время имеет ярко выраженный циклический характер. Спрос появляется в отдельных регионах и даже странах на короткий период, после чего снова полностью пропадает на несколько недель. Это объясняется тем, что в период бума потребители обычно создают запасы, а потом приостанавливают закупки до их исчерпания. Этот цикл может составлять около полутора-двух месяцев, как, например, в странах Персидского залива, но может быть и более длительным. Например, во Вьетнаме периоды интенсивных закупок в прошлом году приводили к созданию трех-четырехмесячных запасов.

Еще одна проблема металлургической отрасли в текущем году будет заключаться в резком падении доходов. Если по тоннажу потери украинских и российских экспортеров представляются относительно терпимыми, то денежные поступления от экспорта могут уменьшиться в 3 раза и более по сравнению с прошлым годом. Кризис привел к падению мировых цен на стальную продукцию в 3-4 раза по сравнению с максимальными показателями июня-июля прошлого года. После этого наступила относительная стабилизация, так как нынешние цены близки к уровню себестоимости большинства производителей. Представляется, что, как минимум, до третьего квартала цены останутся такими же низкими. В период непродолжительных бумов они будут подниматься, а затем медленно опускаться на прежний уровень. Более существенный рост котировок произойдет, в лучшем случае, только осенью, а в худшем -- в начале 2010 года.

Многие производители стали в Украине и России сейчас убыточны и поддерживают относительно высокие объемы поставок только с целью получения притока наличности. При этом, ряду компаний, прежде всего, российских еще и нужно погашать крупную задолженность перед западными финансовыми учреждениями. В результате платежеспособность металлургов будет достаточно низкой, неплатежи или длительные отсрочки платежей за предоставленные услуги и поставленный металлолом, очевидно, будут распространенным явлением. При этом, говорить о каком-либо восстановлении финансового состояния меткомбинатов можно будет не ранее 2010 года.