Отваливающиеся почки

 18 ноября 2008

/Rusmet.ru, Артем Зверев/ Для начала бы хотелось задать вопрос, а что такое перегрев экономики? И что такое пузырь? На самом деле, все достаточно просто. Бешенный экономический рост, низкие процентные ставки, безумное стимулирование потребления – все это в конце концов приводит к тому, что подавляющее большинство населения (как и подавляющее большинство экономик) начинают жить не по средствам. Тем не менее, цены растут, объемы выданных кредитов увеличивается, растет количество сделок, что еще выше толкает цены. Получается замкнутый круг, а точнее говоря пузырь, который может лопнуть даже от легкого прикосновения.

Надо отдавать себе отчет в том, что вливаниями типа «государство выделяет дополнительно 100 млрд долларов на поддержку банков, которые окажут поддержку машиностроителям, которые, в свою очередь…» проблему вряд ли решит. Вряд ли методом «бабка за дедку, дедка за репку» можно решить фундаментальную проблему, как в Китае, как в Индии, так и в России. Не надо забывать о том, что до автомобилестроителей эта сумма явно дойдет в явно усеченном виде. Вечная цепочка займов и кредитов, взятых на покрытие других займов, привела к тому, что в реальности экономики многих стран оказались разогретыми донельзя. Причем разогрев касается как роста потребительских расходов, так и роста соответственно предложения – а это привело к немыслимому росту производства стали, цемента, сырьевых ресурсов, именно это и толкало цены вверх все предыдущие несколько лет.

Ну ладно, хватит азбучных истин. Давайте признаем, мировая экономика находится в ужаснейшем положении, а ведущие мировые державы пытаются, как могут поддержать свои экономику. Самое ужасное для металлургов, что в последние годы металлурги, накопив кэш, начали реализовывать инвестиционный программы, некоторые из которых придется свернуть. Аналогичные проблемы мы наблюдаем сегодня и в горнорудном бизнесе – крупнейшие компании Австралии и Бразилии реализуют солидные инвестиционные программы, однако в течение ближайших месяцев условия и возможности реализации этих проектов будут изменены. CVRD уже решила сократить производство на 30 млн т, BHP Billiton будет решать, что делать со своим проектов по увеличению добычи руды на месторождении Pilbara, Rio Tinto пока еще ничего не решала, но не исключено, что в течение месяца компания скорректирует добычу сырья в соответствии с сегодняшними реалиями рынка.

Строительным компаниям сегодня в мире тяжелее всего, на втором месте, по тяжести положения, пожалуй, производители автомобилей. Можно конечно еще упомянуть легкую промышленность и цементную отрасль, однако к производству стали они имеют весьма далекое отношение. Рост потребления как в Америке, так и в Китае в последние годы привел к тому, что металлурги и горнорудные компании вышли на новые темпы, темп жизни отрасли в последние годы существенно изменился, и это видно невооруженным взглядом. Возьмем совершенно сумасшедший китайский рост, возьмем «надежды» на активное развитие промышленности Индии, не будем забывать и о российских амбициозных проектах, так же как впрочем, и о бразильских.

С точки зрения металлургов, стимулирование их деятельности (если не рост производства, то по крайней мере незначительное снижение) может заключаться только в одном – помощи металлопотребляющим отраслям и сохранение объемов спроса на сталь в каждой конкретной стране на уровне не сильно отстающем от докризисного. Прямая поддержка строителей или автомобилестроителей в сегодняшних условиях равнозначна выбрасыванию денег на ветер – уровень покупательской способности населения снижается каждую неделю (причем это характерно почти для всех крупных стран), а банки не собираются стимулировать спрос путем снижения процентных ставок. Значит, единственный метод для сохранения внутреннего спроса, загрузки мощностей различных строительных, металлургических, цементных, машиностроительных, да и многих других компаний, это осуществление крупных государственных инвестиционных проектов. Кстати, от подобных реформ выиграют не только металлурги и металлопотребляющие отрасли, но и поставщики сырья, таким образом, государство (Китай, Индия, Россия, Бразилия и некоторые другие) сегодня обладает определенными возможностями для реальной (!) поддержки промышленности, реализуя при этом ряд важных инфраструктурных проектов.

Знаете, последние 3-4 года я внимательно слежу за деятельностью китайского правительства, причем слежу ни сколько из-за интереса к тому, что китайские товарищи «выкинут» в следующий раз, столько для того, чтобы понять, как эффективное государственное регулирование должно выглядеть в XXI веке (разумеется, в плане реализации собственных проектов Китаю предстоит пройти еще большой путь).  На прошлой неделе Китай принял программу по осуществлению государственных инвестиций, которые смогут оказать положительное воздействие, как на внутренний спрос, так и на рост китайской экономики. Китайское правительство за полтора года вложит порядка 586 млрд долларов США в развитие авто- и железных дорог, строительство доступного жилья, реконструкцию и строительство образовательных и медицинских учреждений (а также реконструкцию), развитие инфраструктуры села, развитие новых технологий и др. Таким образом, китайское правительство убивает сразу нескольких зайцев – ему удастся смягчить положение в строительстве, металлургии, цементной отрасли и других отраслях-поставщиках, кроме того, в разгар кризиса – когда цены на сырье, металл, строительные материалы снижаются, реализация инфраструктурных проектов (которые в Китае все равно рано или поздно должны были быть реализованы) кажется как никогда привлекательной. К окончанию реализации этой программы (думаю, это займет 3-4 года), мировая экономика, скорее всего уже выйдет из кризиса, и китайские производители вновь займут свое законное место «главных снабженцев» планеты.

Разумеется, я прекрасно понимаю, что до докризисного уровня потребления (в том числе и стали) за год или два Китай не дорастет, но с другой стороны, помимо поддержки (пусть, косвенной) своих производителей, Китай сможет избавиться от части неэффективных мощностей, как в металлургической, так и в цементной промышленности. Каждую неделю два-три полумертвых заводика перестают коптить воздух, а крупные производители – кризис переживут. Не без потерь, конечно, но переживут. Падение цен на сырьевые ресурсы, несомненно скажется благотворно на экономике страны, а деятельность правительства поможет удержать на плаву основные отрасли, стратегические, если хотите, для будущего китайской экономики и промышленности. На мой взгляд, подобная «поддержка» куда эффективнее перечисления миллиардных сумм со счетов одних банков на счета в других банках, особенно когда в деятельности и желании помощи отечественной экономики со стороны этих других банков можно вполне справедливо усомниться…