После того, как будет компенсирована инфляция затрат на сырье
Мировые цены на сталь стабилизируются после того, как будет компенсирована инфляция затрат на сырье, говорится в обзоре Fitch Ratings.
В течение первых шести месяцев 2008 г наблюдался бурный рост цен на сталь, по мере того как компании стремились переложить на потребителей увеличение стоимости сырьевых материалов. Способность повышать цены на сталь является важнейшим моментом для поддержания маржи производителей, которые не контролируют источники железной руды, кокса, чугуна и лома. Рост контрактных цен на железную руду и кокс в отсутствие вертикальной интеграции привел к увеличению затрат в доменном производстве стали приблизительно на 185 долл на тонну. Повышение стоимости электроэнергии, транспортировки, лома и затрат на оплату труда может привести к увеличению затрат еще на 100 долл на т, что значительно опережает первоначальные ожидания.
По прогнозам мировой рост спроса на сталь в ближайшие 12-18 месяцев составит приблизительно 6-7 проц в год, и ожидается, что рынки будут достаточно сбалансированными. Перепроизводство стали может отрицательно сказаться на ценах на продукцию и оказать дополнительное давление на рынки сырья, на которых наблюдается дефицит предложения, а недостаточное предложение будет способствовать росту цен и может ослабить спрос на сталь. Вновь возникла разница в уровнях цен и прибыльности между различными регионами мира в условиях высоких цен на транспортировку и протекционизма.
Fitch ожидает дальнейшей консолидации в сталелитейной отрасли. Производители стали осуществляют приобретения с целью географической диверсификации, рационализации производства и получения доступа к сырью.
Прогноз по рейтингам отрасли – стабильный.
Основные события/прогнозы на 2008 г.: --Зависимость от рынков конечного потребления, таких как производство автомобилей и бытовой техники, рост на которых в индустриально развитых странах, вероятно, будет медленным, может ограничивать возможности перекладывания увеличения расходов на потребителей. Наличие таких конечных потребителей как отрасли, связанные с энергетическим сектором, способно положительно повлиять на возможности переноса на потребителей увеличения расходов.
--Регулятивные меры, направленные на сдерживание инфляции, могут привести к уменьшению роста производства. Сокращение кредитных ресурсов снижает способность финансировать товарно-материальные запасы и поддерживать торговую деятельность. Экспортные пошлины обеспечивают хороший уровень предложения и невысокие цены на местном рынке.
--Fitch полагает, что слияние BHP Billiton и Rio Tinto plc может усилить ценовое давление на рынок доставляемой по морю железной руды. В особенности, это касается производителей из Азии: на Китай пришлось 48 проц австралийской руды в 2007 г., на Японию – 26 проц и на Корею – 10 проц. Япония покрывает свои потребности в железной руде и угле полностью за счет импорта, а Китай импортирует около половины необходимого объема железной руды.
--Производство стали в Китае превышает внутренний спрос с конца 2006 г, и это сказывается на уровне цен на внутреннем рынке, а также на ценах в Европе и США на отдельные виды продукции в определенные периоды времени. Увеличение потребления в России привело к снижению чистого экспорта из страны, в то время как Ближний Восток остается устойчивым рынком для экспорта. Это обеспечивает в целом достаточную сбалансированность рынков. Сохранение перепроизводства приводит к росту цен на сырье, при этом оказывая давление на цену производимой продукции. Меры, принимаемые государством, и давление со стороны затрат должны и в дальнейшем приводить к закрытию неэффективных производственных мощностей и ограничивать увеличение китайского чистого экспорта.
07 июля 2008
