Российской «Северстали» не удалось с первого раза приобрести Esmark. Совет директоров американской сталелитейной компании 12 июня отклонил оферту россиян, предложивших за Esmark 670 млн долл., назвав цену «неадекватной». За день до этого индийская Essar Steel, которая также претендует на Esmark, перебила оферту «Северстали», предложив за компанию на 12% больше — 750 млн долл.
Больше трех недель понадобилось совету директоров Esmark, чтобы вынести свое решение по оферте «Северстали», которая предложила купить американскую компанию по цене 17 долл. за акцию (670 млн долл. за всю компанию, 1,24 млрд долл. с учетом долга). Как говорится в сообщении Esmark, ее совет директоров 12 июня отклонил предложение «Северстали», посчитав его «неадекватным» стоимости компании, а также оферте другого претендента на акти — индийской Essar Steel.
Дело в том, что последняя накануне повысила цену своего предложения за Esmark с аналогичных «Северстали» 17 долл. до 19 долл. за акцию (до 1,4 млрд долл. за всю компанию, включая долги). Кроме того, индийцы пообещали вложить в развитие американской компании около 525 млн долл. за пять лет и договориться с профсоюзами, которые до настоящего момента выступали против сделки с Essar.
В свою очередь «Северсталь» заручилась необходимым согласием профсоюзов с самого начала и сразу предложила план развития бизнеса Esmark, среди прочего предусматривающий инвестиции в 250 млн долл. в течение пяти лет. Крупнейший владелец Esmark — компания Franklin Mutual Advisers LLC — еще 6 июня согласилась продать россиянам принадлежащие ей 60% акций сталелитейной компании, не дожидаясь рекомендаций совета директоров. По мнению Franklin, на тот момент оферта россиян имела больше шансов на успех, чем Essar. Между тем гендиректор и председатель совета директоров Esmark Джеймс Бушар заявил, что его компания не намерена ограничиваться только двумя этими офертами.
«Мы ждем новых заявок от компаний, включая «Северсталь», чтобы они смогли конкурировать с офертой Essar и помогли обеспечить лучшее предложение для Esmark», — отметил г-н Бушар, слова которого приводятся в сообщении. При этом он напомнил, что индийцы финансировали компанию в трудное для нее время и сейчас еще раз продемонстрировали свои намерения в отношении Esmark, подняв стоимость оферты до 19 долл. за акцию.
Руководство Esmark и раньше склонялось к выбору в пользу Essar и даже подписало с ней меморандум о намерениях. Более того, в расчете на будущую сделку Esmark успела одолжить у индусов 110 млн долл. В пятницу Essar и Esmark от комментариев отказались. В «Северстали» дальнейшие планы в отношении Esmark не комментируют.
Аналитик UniCredit Aton Марат Габитов отмечает, что повышение цены предложения «Северстали» в ответ на новую оферту Essar уменьшит привлекательность приобретения. По его мнению, даже цена в 17 долл. за акцию подразумевает оценку компании в 484 долл. за тонну продукции, что значительно выше привычного ценового диапазона 200—300 долл. за тонну, в котором находились суммы, уплаченные «Северсталью» за другие активы в США.
16 июня 2008
